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一 節能設備市場(chǎng)面臨尷尬

（一）節能市場(chǎng)潛力巨大

1 政府重視、稅收優(yōu)惠、效益可觀(guān)，還款能力強。

2 高端客戶(hù)、大型國企的硬指標。

3 工業(yè)發(fā)達國家節能設備80%以上采取融資租賃，效益還租。

4 跨國公司已開(kāi)始積極介入(西班牙\法國\德國\日本)。

5 可計量的成熟產(chǎn)品和技術(shù)越來(lái)越多。

（二）節能設備流通中的尷尬

1 客戶(hù)顧慮：技術(shù)成熟、效果計量。

2 客戶(hù)需求：想用不想買(mǎi)，想用不想管，效益分成、表外融資。

3 廠(chǎng)家困惑：廠(chǎng)家投不起設備，負不起債，銷(xiāo)售占款制約產(chǎn)品研發(fā)和規模生產(chǎn)。

4 商家困惑：商家愿意效益分成，但借不來(lái)錢(qián)買(mǎi)設備。

銀行憂(yōu)慮：對效益還款的專(zhuān)業(yè)判斷和專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理能力弱。

銀行有心放貸，客戶(hù)不愿負債，廠(chǎng)商無(wú)力投放，投資難成為制約節能減排發(fā)展的瓶頸。市場(chǎng)需要第三方投資主體—專(zhuān)業(yè)投資機構、融資租賃公司和擔保公司的介入。

二 發(fā)展租賃投資，完善能源合同管理

（一）現行的能源合同管理在實(shí)踐中的困惑

1 交易性質(zhì)模糊：能源合同管理是服務(wù)合同？投資合同？銷(xiāo)售合同？技術(shù)許可服務(wù)合同？

2 財產(chǎn)主體缺位：客戶(hù)認為是投放，廠(chǎng)家認為是銷(xiāo)售，誰(shuí)記資產(chǎn) ？誰(shuí)提折舊？

3 稅收適用不清：管理合同包括了銷(xiāo)售或投資以及服務(wù)，應該適用增值稅，還是營(yíng)業(yè)稅？

4 會(huì )計處理困惑：應收/應付？投資收益？效益分成——對非經(jīng)營(yíng)單位發(fā)票如何處理？

5 營(yíng)銷(xiāo)理念滯后：客戶(hù)不買(mǎi)設備，買(mǎi)服務(wù)，廠(chǎng)商是銷(xiāo)售難，融資難，還是投資難？

（二）發(fā)展租賃投資，完善產(chǎn)業(yè)結構

1 節能產(chǎn)業(yè)結構不完善

產(chǎn)業(yè)鏈條短，有設備制造和銷(xiāo)售，有服務(wù)運營(yíng)商。但缺少專(zhuān)門(mén)從事設備投資服務(wù)的機構，節能產(chǎn)業(yè)鏈不完整，影響了節能減排工作的開(kāi)展。

2 引入融資租賃，理順能源合同管理

融資租賃公司根據客戶(hù)需求，購買(mǎi)節能設備，采取經(jīng)營(yíng)租賃和或有租金模式，可以有效解決廠(chǎng)家投放和銷(xiāo)售難，實(shí)現銷(xiāo)售現金流直接回籠，同時(shí)滿(mǎn)足客戶(hù)想用不想買(mǎi)、表外融資、效益償還的需求。

3 機構合作，完善節能產(chǎn)業(yè)結構

融資租賃公司服務(wù)節能產(chǎn)業(yè)可以彌補現有節能產(chǎn)業(yè)鏈中缺乏設備投入服務(wù)環(huán)節的不足，使不同機構發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢，完善產(chǎn)業(yè)結構。

設備制造商：提供設備和售后服務(wù)。

融資租賃公司：提供設備融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、或有租金的租賃服務(wù)。

服務(wù)運營(yíng)商：提供節能解決方案、設備運營(yíng)和管理、節能效果的計量和數據采集等服務(wù)。

資金提供方：為融資租賃公司提供資金的銀行、信托、產(chǎn)業(yè)基金等不同機構，采取不同的資金組合可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，提高投資回報，加速資產(chǎn)流轉。

擔保公司：為融資租賃公司借款，為廠(chǎng)商回購融資提供增信擔保，為信托、銀行發(fā)行信托計劃、理財產(chǎn)品提供收益保底擔保（或有租金與預計收益的差額擔保），

促成融資租賃交易、投融資交易和租賃債權轉讓交易，保障債權人、投資人實(shí)現債權和投資收益。

三 租賃投資如何服務(wù)節能產(chǎn)業(yè)

（一）服務(wù)高端客戶(hù)資產(chǎn)變現，租賃債權保理融資

1 高端客戶(hù)可以利用出售回租將現有資產(chǎn)變現，籌集購買(mǎi)節能減排設備，所得資金可以購置節能設備，租金償還完畢，資產(chǎn)所有權又歸企業(yè)所有。

2 經(jīng)營(yíng)性出售回租，變現資金用于還貸，有利于節能企業(yè)改善資產(chǎn)負債表，租金稅前列支，有利于均衡稅負，提高再借款能力，用于購買(mǎi)節能減排設備。

3 融資租賃公司利用高端客戶(hù)的信用和節能收益支撐，開(kāi)展租金保理融資，取得銀行貸款支持。

（二）服務(wù)集團節能，開(kāi)展設備租賃服務(wù)

1 有實(shí)力的大型企業(yè)集團與廠(chǎng)商、服務(wù)運營(yíng)商或是專(zhuān)業(yè)化的節能設備融資租賃公司共同成立節能投資服務(wù)公司，通過(guò)融資租賃方式統一承租節能設備，為集團內企業(yè)或是業(yè)界同行提供轉租服務(wù)。

2 有利于促進(jìn)實(shí)力集團機構利用租賃投資分享節能收益，獲取折舊資源。

3 實(shí)現規模采購，降低采購成本，延伸經(jīng)營(yíng)鏈條，合理配置節能資源。

4 與有實(shí)力的機構合作實(shí)現優(yōu)勢互補，有利于融資租賃公司控制風(fēng)險。

（三）服務(wù)大型節能項目，節能設備租賃購置

1 合理設計項目財務(wù)結構

設備經(jīng)營(yíng)租賃、表外融資，可以有效降低投資總額和股本金投入過(guò)大、負債過(guò)高的壓力。

2 適合項目融資租賃的節能設備風(fēng)力發(fā)電、余熱發(fā)電等新建項目。

3 吸引投資機構，開(kāi)展委托杠桿經(jīng)營(yíng)租賃

引導一些投資機構，通過(guò)融資租賃公司對一些大型節能項目開(kāi)展委托杠桿經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，即：投資機構出資項目金額的20—30%，委托融資租賃公司向銀行或信托籌措其余資金，為效益有可靠保障的大型節能項目開(kāi)展經(jīng)營(yíng)租賃。

4 投資機構不僅可以利用財務(wù)杠桿獲取較高的租金收益，還可以獲得折舊資源，合理節稅。5 適合從事委托杠桿經(jīng)營(yíng)租賃的投資機構：保險、社保、產(chǎn)業(yè)基金等投資機構；大型電力、電訊、石化等產(chǎn)業(yè)集團；廣電、報業(yè)、網(wǎng)絡(luò )傳媒、保健飲料等有較高經(jīng)營(yíng)利潤，較少固定資產(chǎn)的大型企業(yè)集團；產(chǎn)業(yè)集團財務(wù)公司，大型融資租賃公司，節能設備廠(chǎng)商成立的專(zhuān)業(yè)化的節能設備融資租賃或租賃投資公司。

（四）服務(wù)政府采購，支持政府和事業(yè)單位的節能減排

1 對一些政府機關(guān)、事業(yè)單位的節能設備需求，可以采取政府委托有實(shí)力的國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司或大型國有企業(yè)采取融資租賃的方式規模采購、統一承租、按需轉租給政府機構和事業(yè)單位。

2 委托國有企業(yè)通過(guò)融資租賃公司實(shí)現規模采購，可以降低采購成本，政府以預算和減少能源費用為支持，解決預算不足、一次性投入過(guò)大的困難。

3 國有企業(yè)統一承租，按需轉租，可以獲取折舊資源和一定的節能收益分享。

（五）發(fā)行租賃債券，服務(wù)大型企業(yè)節能

1 具備發(fā)債條件的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)與融資租賃公司合作，分別以承租人和出租人的身份，聯(lián)

合向發(fā)改委或銀監會(huì )申請發(fā)行節能減排設備租賃企業(yè)債券或金融債券。

2 融資租賃公司作為負債平臺，是發(fā)債主體，定向開(kāi)展經(jīng)營(yíng)租賃，不會(huì )增加企業(yè)的負債，同時(shí)由于有企業(yè)信用的增信、租賃設備和租金收益的支持、擔保機構對余值支付的擔保，

節能設備融資租賃債券可以有一個(gè)比較好的籌資成本。

四 注意事項

1 選擇高端客戶(hù)做直租。

2 選擇有專(zhuān)業(yè)能力的融資租賃公司、服務(wù)運營(yíng)商對其余客戶(hù)做轉租。

3 選擇成熟技術(shù)和有實(shí)力的設備制造商、服務(wù)運營(yíng)商進(jìn)行戰略合作，支持中小企業(yè)。

4 獨立機構類(lèi)型或廠(chǎng)商所屬的融資租賃公司要加強與擔保、信托、產(chǎn)業(yè)基金、銀行及其所

屬的融資租賃公司的合作，多渠道融資，設計產(chǎn)品組合和接力，分散風(fēng)險、加速周轉、

提高盈利。

5 注意完善交易過(guò)程中的法律關(guān)系、規范合同文本。明確交易各方的會(huì )計處理和稅收適用

及稅負籌劃。

6 注意節能效果如何計量、誰(shuí)來(lái)計量、什么設備計量、誤差如何調整等細節問(wèn)題，并以此

確定如何設計設備租賃的或有租金收取期限、收取比例以及服務(wù)期限、效益分成期限。

節能減排是國家的重要產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰略，發(fā)展租賃投資是支持節能減排的重要舉措。希望銀行、融資租賃公司、投資基金及擔保、信托等相關(guān)機構積極關(guān)注和了解目前節能減排項目的投融資現狀、節能減排的巨大商機，發(fā)揮銀行資金優(yōu)勢，利用廠(chǎng)商的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，培育專(zhuān)業(yè)的節能設備的融資租賃公司和服務(wù)運營(yíng)機構，支持節能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為節能減排做貢獻！

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