繼國務(wù)院《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權轉股權的指導意見(jiàn)》正式發(fā)布后，全國首單地方國企市場(chǎng)化債轉股項目也正式落地。10月16日，中國建設銀行與云南錫業(yè)集團(控股)有限責任公司簽署總額近50億元的市場(chǎng)化債轉股投資協(xié)議，而這也是建行和云錫控股落實(shí)總額為100億元的債轉股框架協(xié)議的第一步。

　　云錫控股子公司錫業(yè)股份10月16日晚間也發(fā)布公告稱(chēng)，建設銀行或其關(guān)聯(lián)方設立的基金擬向華聯(lián)鋅銦注資以認購其新增注冊資本，并將于本次增資后持有不高于15%的華聯(lián)鋅銦股份。

　　云錫控股董事長(cháng)張濤表示，目前云錫集團總資產(chǎn)500多億元，總負債350億元，資產(chǎn)負債率目前為83%。云錫集團設定的“降杠桿”目標為65%。據建行債轉股項目組負責人、總行授信審批部副總張明合介紹，云錫控股與建行簽訂的系列合作協(xié)議將極大降低集團資產(chǎn)負債率和財務(wù)成本，50億資金到位后，預計將降低企業(yè)資產(chǎn)負債率7%至8%；100億資金全部到位后，預計將總共降低企業(yè)資產(chǎn)負債率15個(gè)百分點(diǎn)。

　　云錫控股是我國錫行業(yè)唯一具有130余年歷史的大型國有企業(yè)，在世界錫行業(yè)處于龍頭地位。不過(guò)在近幾年，有色金屬行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌，加之云錫控股本身的戰略和發(fā)展思路出現一定偏差，導致云錫控股遭遇資金鏈困局，其資產(chǎn)負債率高出行業(yè)平均水平近20個(gè)點(diǎn)。根據投資協(xié)議，建行將采用基金模式動(dòng)員社會(huì )資金投資云錫控股有較好盈利前景的板塊和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于云錫控股擺脫暫時(shí)困境，借助云南省打造新材料產(chǎn)業(yè)的有利時(shí)機，建設好世界級的錫基新材料研發(fā)中心，打造完成世界最大的錫基新材料產(chǎn)業(yè)基地。據了解，預計到2020年，云錫控股將以收入不低于810億元、利潤總額不低于23億元的業(yè)績(jì)回報投資者。

　　針對基金模式，張明合表示，這100億的債轉股資金將通過(guò)市場(chǎng)募集?；鸬脑假Y金來(lái)自建行，但是主要是為了撬動(dòng)社會(huì )資金參與。建行目前已經(jīng)有了投資者開(kāi)發(fā)計劃，主要募集資金的對象有險資機構、全國社?；?、建行養老金子公司等，也包括銀行理財資金。張明合還表示，建行計劃基金投資期限不超過(guò)5年，未來(lái)的退出方式也將是市場(chǎng)化的退出方式?！氨热?，將云錫控股未上市部分裝入上市子公司、通過(guò)二級市場(chǎng)退出；或者通過(guò)企業(yè)回購股權的方式退出等?！睆埫骱险f(shuō)。

　　在債轉股價(jià)格方面，據了解，云錫控股的債務(wù)在各投資機構的內部評級中均屬于“正常債權”，因此貸款部分按賬面價(jià)值評估，股權部分中非上市股權則由第三方評估機構進(jìn)行評估、上市股權則參照二級市場(chǎng)價(jià)格評估。國務(wù)院文件要求，實(shí)施主體將交叉債轉股，張明合也表示，從防范道德風(fēng)險的角度出發(fā)，建行的債轉股方案不涉及本行貸款，而是其他銀行貸款。

　　10月11日，建行與武漢鋼鐵(集團)公司共同設立的武漢武鋼轉型發(fā)展基金出資到位，基金規模120億元，這也是國內首單支持央企市場(chǎng)化去杠桿的落地項目。據張明合介紹，建行從年初開(kāi)始就陸續接觸了多家煤炭、化工以及一些新興戰略行業(yè)的企業(yè)，未來(lái)將繼續推進(jìn)債轉股業(yè)務(wù)落實(shí)國家的供給側結構性改革，并以此來(lái)助推建行的轉型。

　　國務(wù)院文件規定，除國家另有規定外，銀行不得直接將債權轉為股權。銀行將債權轉為股權，應通過(guò)向實(shí)施機構轉讓債權、由實(shí)施機構將債權轉為對象企業(yè)股權的方式實(shí)現。張明合也透露，建行未來(lái)將設立一家專(zhuān)門(mén)的機構來(lái)操作債轉股相關(guān)業(yè)務(wù)。