在今天實(shí)際上任何一種金融產(chǎn)品,新創(chuàng )造任何一種產(chǎn)品都是多種金融機制復合作用的結果,那么同樣在這里面許許多多都離不開(kāi)融資租賃。當然融資租賃往下走也需要其他金融機制的支持,如果我們的經(jīng)濟存在與西方相似的缺陷,融資租賃是重要的解決渠道。
融資租賃市場(chǎng)發(fā)展的難點(diǎn)
第一個(gè)難點(diǎn)在于觀(guān)念。我們上世紀80年代以來(lái)的經(jīng)濟發(fā)展非???,30年創(chuàng )造了世界奇跡,但是這30年來(lái)我們主要靠的是工業(yè)經(jīng)濟的推進(jìn)。這種工業(yè)經(jīng)濟推進(jìn)需要大量的投資、需要建立新的資產(chǎn)負債表的制度,形成一種觀(guān)念,每個(gè)企業(yè)不論大小以占有資產(chǎn)多少來(lái)衡量。比如企業(yè)注冊資產(chǎn)5000萬(wàn)元,再通過(guò)各種方式進(jìn)來(lái)1.5億元,合起來(lái)是2億元的資產(chǎn)規模。以至于當我們在劃分微小企業(yè)、小型企業(yè)、中小企業(yè)、大型企業(yè)時(shí)候都有一個(gè)指標即資產(chǎn)數量。當然在國外有很多國家不是按照這個(gè)劃分的,比如說(shuō)按照銷(xiāo)售額劃分等等。占有資產(chǎn)最大化實(shí)際把資產(chǎn)的所有風(fēng)險都背到了企業(yè)的身上。
對于經(jīng)濟主體來(lái)講,重要的不在于占有資產(chǎn)有多少,而在于管理資產(chǎn)有多少。資產(chǎn)可以是他人的,在他人的資產(chǎn)負債表上,但是資產(chǎn)在我手上用,風(fēng)險由人家去解決,而效益由我來(lái)獲得。所以必須轉變這種觀(guān)念,從原來(lái)占有資產(chǎn)轉移到管理資產(chǎn)最大化,或者使用資產(chǎn)最大化?,F在我們很多企業(yè)存在跟西方國家企業(yè)相類(lèi)似的高杠桿、高負債狀態(tài)。我們很多企業(yè)叫融資難,同時(shí)要不斷負債,借不到錢(qián)還想借。但是如果能夠通過(guò)融資租賃的路徑把思路轉過(guò)來(lái),實(shí)現管理資產(chǎn)最大化。管理資產(chǎn)最大化是一套金融概念,在金融領(lǐng)域中用得比較好的是西方商業(yè)銀行和投資銀行。融資租賃市場(chǎng)實(shí)際在促進(jìn)人們對資產(chǎn)認識觀(guān)念的根本轉變。
第二個(gè)難點(diǎn)是關(guān)于影子銀行。影子銀行這個(gè)詞是從美國傳過(guò)來(lái)的,在這次危機中推開(kāi)。美國的法律理念是法律上規定不能做的事,如果你做了叫違法,除此之外所做的事都是合法的,所以他們只有違法概念。在中國法律上規定你不能做的事你做了叫違法,法律上規定你能做的事你做了叫合法,法律上沒(méi)有規定這件事能不能做如果你做了而政府沒(méi)有同意就是非法。我國存在一個(gè)非法空間,我們用這樣的理念理解人家的影子銀行,當然在這一輪危機當中,在美國在全球有不少人指著(zhù)美國的影子銀行、貨幣市場(chǎng)引進(jìn)、對沖基金,也可以看到盡管2009年4月份G20首腦會(huì )議上對這些銀行作出指責,但是到今天為止美國的法律體制中沒(méi)有出一個(gè)法律禁止這些機構做什么事情。他們過(guò)去做的事、今天做的事在美國的理念中屬于合法范疇。但是中國的影子銀行叫做從事非法業(yè)務(wù)。
對這個(gè)事我們認為,作為融資租賃雖然它的業(yè)務(wù)有諸多涉及,但是融資租賃這些業(yè)務(wù)在中國并非處于無(wú)監管狀態(tài),金融租賃公司是由銀監會(huì )監管,融資租賃公司是由商務(wù)部監管,所以不管監管機構是金融還是商務(wù)監管,都在中國政府有關(guān)部門(mén)監管下而不能稱(chēng)之為影子銀行。
第三個(gè)難點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)格。價(jià)格既是信息的集中表現,又是每個(gè)機構交易對手、財務(wù)盈虧平衡、資金調撥、市場(chǎng)商機尋找的一個(gè)風(fēng)向標、一種標志。所以從融資租賃市場(chǎng)發(fā)展來(lái)講,需要業(yè)界共同努力去探討融資租賃的定價(jià)體系。在定價(jià)過(guò)程中有效地解決風(fēng)險形成的各種要素,然后識別這些風(fēng)險的程度,那么在識別風(fēng)險程度的基礎上去討論風(fēng)險的價(jià)格,然后進(jìn)行評價(jià)。所以在此基礎上才能夠有效地去管理分析,有效管理分析才能有效形成我們融資租賃的價(jià)格體系。
推進(jìn)融資租賃市場(chǎng)的發(fā)展建議
第一,深化對融資租賃市場(chǎng)和融資租賃行為的業(yè)務(wù)研究,提高融資租賃在經(jīng)濟和金融中的功能認識。
第二,要積極推進(jìn)相關(guān)的制度體系建設,完善對融資租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)的監管體制機制和各種監管方式技術(shù)等等。
第三,積極推動(dòng)融資租賃與金融其他活動(dòng)對接,包括機制、價(jià)格對接等等,使其成為聯(lián)系金融結構的重要組成部分。
第四,通過(guò)制度安排解決好融資租賃多元化資金來(lái)源,我們現在的資金來(lái)源簡(jiǎn)單等等存在的一些問(wèn)題。這些都值得探討。
第五,積極推動(dòng)融資租賃服務(wù)與走出去戰略的實(shí)施,拓展融資租賃服務(wù)的空間。