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《中國金融家》記者郭炎興 發(fā)自北京

“得勢，則勝算在我”——這句古語(yǔ)頗得河北省金融租賃有限公司董事長(cháng)徐敏俊的認同?！皠荨?，即形勢、趨勢，是發(fā)展的規律所在，決定著(zhù)發(fā)展的進(jìn)程。在河北金租任職十余年的他，深知把握大勢、謀劃局勢在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵作用。

近年來(lái)，金融租賃順適應實(shí)體經(jīng)濟轉型發(fā)展的需求，逐步壯大蓬勃發(fā)展。徐敏俊也帶領(lǐng)河北金租乘勢而上，截止到2017年末，河北金租資產(chǎn)規模突破400億元，當年實(shí)現凈利潤5.26億元。

時(shí)值孟夏，本刊記者來(lái)到河北金租位于石家莊的辦公大樓，獨家采訪(fǎng)了徐敏俊。在前臺側面的公司文化墻上，寫(xiě)著(zhù)河北金租的發(fā)展愿景：“做租賃產(chǎn)品創(chuàng )新和結構創(chuàng )新的先行者，成為清潔能源領(lǐng)域最具影響力的金融租賃公司?！毙烀艨√寡?，要達成這樣的目標，必須有對自身優(yōu)勢的精準把握，有對局勢變化的敏銳判斷，方能因勢而謀、應勢而動(dòng)。
審時(shí)度勢 找準產(chǎn)融結合點(diǎn)”
在國內目前的金融租賃行業(yè)中，銀行系金租公司占比近七成，河北金租屬于少數擁有產(chǎn)業(yè)背景的金租公司。該公司成立于1995年，背靠包括在風(fēng)電和光伏領(lǐng)域頗有建樹(shù)的河北建投和以清潔能源為主業(yè)并輻射環(huán)保、工程技術(shù)和文化、健康、旅游等眾多關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的新奧集團等產(chǎn)業(yè)系股東。徐敏俊說(shuō)：“河北金租的產(chǎn)業(yè)系股東在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面具有很強的協(xié)同性和互補性，這決定了我們天然具有貼近產(chǎn)業(yè)的基因?！?/p>

 徐敏俊表示，產(chǎn)業(yè)系金租公司有在相關(guān)戰略行業(yè)深耕細作的基礎，對特定行業(yè)理解得更深、更透，能夠較快打造穩定的專(zhuān)業(yè)人才和團隊；在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)、技術(shù)、前景、設備等要素中有資源和數據積累，能持續跟蹤研究，并較快形成專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。

以燃氣租賃業(yè)務(wù)為例，近年來(lái)，河北金租先后在河北、河南、山西、山東等區域投放了一批燃氣項目。徐敏俊表示：“在項目考察和投資評估中，公司可以更準確地判斷出項目的管網(wǎng)價(jià)值、區域的民用和工業(yè)用戶(hù)數量及用氣量，項目的整體投入和盈利預測?！?截至2017年末，河北金租投放存續期內燃氣項目23個(gè)、租賃資產(chǎn)余額為22億元，這些項目每年的總供氣量接近30億立方米。

在徐敏俊看來(lái)，股東既是戰略指導者，也是行業(yè)智庫?！皬臉I(yè)務(wù)開(kāi)展角度看，股東們具有體系化的產(chǎn)業(yè)資源，能夠幫助公司更好地形成行業(yè)洞察；就戰略選擇層面而言，兩家股東都有自己獨到的戰略眼光和長(cháng)遠的產(chǎn)業(yè)布局，他們對未來(lái)的綠色發(fā)展趨勢有著(zhù)深刻的理解，能夠引領(lǐng)公司戰略布局?！毙烀艨”硎?。

也正因此，河北金租確立了靠特色立足、靠專(zhuān)業(yè)致勝的發(fā)展戰略，積極開(kāi)拓清潔能源、節能環(huán)保等行業(yè)。

如在光伏電站發(fā)電、水力發(fā)電等清潔能源項目中，公司把握能源設施設備能夠長(cháng)期創(chuàng )造收入的特征，用回租設備提供融資或直接購買(mǎi)發(fā)電設備進(jìn)行直租的方式支持項目運營(yíng)；在節能環(huán)保項目中，公司根據環(huán)保設備在“建設-經(jīng)營(yíng)-轉讓?zhuān)˙OT）”、“合同能源管理（EPC）”等項目模式中實(shí)現的持續運營(yíng)收益，開(kāi)展設備回租或設備直租；在醫療項目中，公司同樣圍繞醫療設備能夠穩定創(chuàng )造現金收入和社會(huì )價(jià)值的優(yōu)勢開(kāi)展租賃?！敖陙?lái)，我們在上述行業(yè)的業(yè)務(wù)投放已近兩百億元?！毙烀艨≌f(shuō)。

談到金融租賃行業(yè)的發(fā)展趨勢，徐敏俊表示，隨著(zhù)供給側結構性改革的深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟正在由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，河北金租也在積極與實(shí)體經(jīng)濟的有效需求主動(dòng)對接，找準產(chǎn)融結合點(diǎn)，提高產(chǎn)融結合度，發(fā)揮租賃獨有的優(yōu)勢。

正所謂，明者因時(shí)而變，知者隨事而制。徐敏俊介紹，河北金租將繼續從清潔能源、節能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)著(zhù)手，更深入地參與清潔能源和節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，支持更多改善生態(tài)環(huán)境、應對環(huán)保問(wèn)題的新興業(yè)態(tài)。

例如河北金租與公共交通客運公司合作，通過(guò)租賃方式將包括新能源公交車(chē)等租給后者運營(yíng)使用，幫助后者實(shí)現輕資產(chǎn)運營(yíng)，增強其服務(wù)和改善民生的能力。此外，河北金租還將開(kāi)發(fā)節能領(lǐng)域中的節能設備制造、節能服務(wù)運營(yíng)、合同能源管理等業(yè)務(wù)，環(huán)保領(lǐng)域中的綠色交通、污水處理、大氣及水環(huán)境治理保護等業(yè)務(wù)，泛能建設領(lǐng)域中的產(chǎn)業(yè)園區建設、煤改氣、熱電聯(lián)產(chǎn)等業(yè)務(wù)。
探索租投模式 讓產(chǎn)融結合更深
“租賃是著(zhù)眼點(diǎn)和立足點(diǎn)，但一定要充分利用金融手段?！毙烀艨”硎?。租賃本身便包涵了投資的理念，在租賃業(yè)務(wù)中，所有權和經(jīng)營(yíng)權分離，金融租賃企業(yè)在選擇租賃資產(chǎn)時(shí)，就必須考慮租賃物的保值性和變現能力，必須關(guān)注租賃資產(chǎn)產(chǎn)生現金流的能力和再融資能力，持續監測其余值?！八蚤_(kāi)展租賃就是要以投資眼光來(lái)看待租賃資產(chǎn)的選取，看待租賃項目的風(fēng)險收益?！毙烀艨≌f(shuō)。

他告訴記者，在市場(chǎng)中，一些融資租賃公司在產(chǎn)品、行業(yè)、客戶(hù)聚焦的基礎上，依托在專(zhuān)業(yè)化服務(wù)中不斷積累形成的專(zhuān)業(yè)知識、能力和人才儲備，已逐步涉足相關(guān)產(chǎn)業(yè)的項目投資和經(jīng)營(yíng)管理。與之相較，金融租賃企業(yè)基于監管規定，還不可直接投資項目，不過(guò)金融租賃行業(yè)也在逐步探索“或有租金”或“分成租賃”等基于客戶(hù)成長(cháng)價(jià)值的類(lèi)投資業(yè)務(wù)。

“目前，‘租投’結合是業(yè)內較為傾向的發(fā)展模式?！毙烀艨≌f(shuō)，從金租公司內在需求看，相較于常規信貸，租賃融資融物的期限往往長(cháng)達3年到5年，期間要承受市場(chǎng)和信用的風(fēng)險，收益僅來(lái)自基礎債權收益類(lèi)的租金，以及咨詢(xún)、服務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、殘值處理等收益，難以真正分享企業(yè)成長(cháng)的碩果。從租賃客戶(hù)的需求和痛點(diǎn)看，這些企業(yè)有資產(chǎn)并購、商業(yè)模式轉換等需求，但存在抵押物不足、資金成本高、期限錯配等問(wèn)題，特別是一些新興行業(yè)的實(shí)體企業(yè)，普遍具有高成長(cháng)性、高附加值、高風(fēng)險性和輕資產(chǎn)等特點(diǎn)，他們更需要投融資結合的綜合性服務(wù)。

“近年來(lái)，監管部門(mén)已經(jīng)推動(dòng)銀行業(yè)機構開(kāi)展了投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，金融租賃行業(yè)也希望能夠獲得政策支持，積極穩妥地探索開(kāi)展租投結合業(yè)務(wù)?！毙烀艨”硎?，企業(yè)可用一部分股權或認股權來(lái)折抵支付租金，減輕融資成本負擔，租賃公司則通過(guò)股權參與強化風(fēng)險緩釋?zhuān)黄髽I(yè)上市或股權溢價(jià)轉讓后，租賃公司能分享企業(yè)成長(cháng)的收益。他認為，這種“租金調減+低比例股權”的模式兼顧兩方利益，一方面，企業(yè)獲得設備和資金的同時(shí)還獲得資本支持，另一方面，金租公司則更好地平衡風(fēng)險和收益，既能去杠桿，也能降成本，實(shí)現更深度的產(chǎn)融結合。
“螞蟻雄兵” 探索多方融資
眾所周知，金租公司不吸收公眾存款，其開(kāi)展業(yè)務(wù)所需的資金除了資本金等所有者權益項下的資金之外，全部來(lái)自外部融資?！?a href="/search/?search=河北金租" title="" class="sitelink">河北金租歷來(lái)高度重視融資業(yè)務(wù)?！毙烀艨√寡裕骸霸谌谫Y方面，但凡監管鼓勵的、政策允許的、市場(chǎng)可行的融資方法我們都去嘗試。這是一種‘螞蟻雄兵’的打法?！?/p>

言語(yǔ)貌似輕松的背后是河北金租在拓展融資渠道方面的不懈探索。他們通過(guò)同業(yè)拆借、同業(yè)借款、應收款保理融資、信用證、資產(chǎn)證券化、財產(chǎn)權信托、金融債、綠色金融債、美元離岸直貸等多種渠道開(kāi)展融資，努力降低資金成本，把控流動(dòng)性風(fēng)險。

徐敏俊進(jìn)一步解釋說(shuō)，近年來(lái)，河北金租一直積極拓寬金融同業(yè)合作空間，注重建立長(cháng)期穩定的戰略合作關(guān)系，分別與銀行、金租同業(yè)、信托、保險、資產(chǎn)管理公司等金融機構展開(kāi)合作?！拔覀兡壳坝惺谛艡C構超過(guò)90家，獲授信總額近700億元。今后，我們還將持續擴大同業(yè)交易對手和合作伙伴?！彼嬖V記者，這些融資業(yè)務(wù)，有效改善了河北金租資產(chǎn)和負債的期限匹配，提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性。

2017年，河北金租發(fā)行了全國首單非銀行金融機構的綠色金融債券，金額為20億元，根據監管要求，所發(fā)行債券所募集資金全部用于公司清潔交通、光伏發(fā)電等綠色租賃項目。2017年，河北金租在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了以租賃資產(chǎn)支持的“冀租穩健2017年第一期租賃資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行金額為15.10億元。2017年，河北金租還在全國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心先后掛牌了3只財產(chǎn)權信托產(chǎn)品，產(chǎn)品總規模超過(guò)50億元。

今年，河北金租獲得中誠信國際信用評級有限責任公司的AAA信用評級，評級展望為穩定，這源于其長(cháng)期保持運行質(zhì)量效益的努力，也源于河北金租公司規范運營(yíng)的長(cháng)期積淀。徐敏俊透露，今后他們還將加強與保險公司的合作。他認為，保險資金是長(cháng)期資金，在目前市場(chǎng)整體資金價(jià)格較高的形勢下，與保險公司合作同樣是外部融資的一個(gè)渠道。
順勢而為 回歸租賃商業(yè)本源
“金融租賃同業(yè)對當前形勢判斷是一致的，‘規模為王’的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，差異化、精細化、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展將是決定金租公司能否持續發(fā)展的關(guān)鍵?！毙烀艨≌f(shuō)。

“颶風(fēng)過(guò)崗，萬(wàn)木蟄伏。不催不折，悠悠可期?！薄谛烀艨】磥?lái)，這十六字蘊含了深刻的發(fā)展智慧?！霸诒O管規范金融秩序、防控系統性金融風(fēng)險的背景下，我們要看到一種趨勢，必須適應實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新要求，規范自身管理、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、緩釋化解風(fēng)險，進(jìn)而提高整個(gè)行業(yè)質(zhì)量效益水平?！?/p>

“2018年是行業(yè)整體轉型升級的元年，要回歸租賃的商業(yè)本源，挖掘融資+融物的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，升級服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的模式?！毙烀艨”硎?，接下來(lái)，河北金租將繼續做強、做專(zhuān)傳統宜租行業(yè)，比如參與飛機、船舶類(lèi)業(yè)務(wù)，繼續開(kāi)拓交通、公共事業(yè)等行業(yè)，同時(shí)積極拓展高健康醫療、清潔能源、汽車(chē)消費、文化旅游等行業(yè)?！拔覀儗⒅鸩介_(kāi)拓旅游、養老、消費等行業(yè)。我非?？春梦穆迷O施行業(yè)，會(huì )逐步在景區開(kāi)發(fā)運營(yíng)以及景區觀(guān)光車(chē)、巴士、游艇等設備設施方面開(kāi)展業(yè)務(wù)。我也看好消費租賃方向，特別是汽車(chē)租賃領(lǐng)域，我們將積極開(kāi)展汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)。今年，我們設立了汽車(chē)金融部，確立其專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)屬性，努力挖掘汽車(chē)行業(yè)發(fā)展及民眾出行方式改變的市場(chǎng)機會(huì )?！?/p>

與此同時(shí)，金租行業(yè)增長(cháng)空間不斷收縮，業(yè)務(wù)風(fēng)險也在不斷放大。徐敏俊認為，金租公司必須基于各自能力與稟賦，提升核心競爭力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結構，制定公司戰略，打造綜合金融服務(wù)盈利模式。今后，金融租賃公司要在資產(chǎn)端、負債端和盈利模式上全面升級。

可以說(shuō)，無(wú)論是對產(chǎn)業(yè)系金租公司優(yōu)勢的發(fā)掘，還是對金融租賃行業(yè)發(fā)展方向的把握，都與徐敏俊善于順勢而為的特點(diǎn)一脈相承。他說(shuō)：“我們既不能妄自尊大，也不能妄自菲薄，金融機構不能只比規模，還要比質(zhì)量和效益，不能只比速度，還要比穩健和持續?？先菡呖蔀槿讼?，能謀勢者方有所成，河北金租也將持續的提升自身業(yè)務(wù)能力和金融素養，將自身鍛造為有獨特競爭力的專(zhuān)業(yè)金融機構，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮更為鮮明和積極的作用?！?br/>