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金融市場(chǎng)總是峰谷交織，充滿(mǎn)波折，起步于20世紀八十年代的國內金融租賃業(yè)已經(jīng)歷了三十余年沉浮，也曾幾度面臨困境，能夠穿越其間見(jiàn)證這一歷程的公司，是研究行業(yè)歷史發(fā)展的樣本之一。

作為國內早期成立的非銀行業(yè)金融機構之一，河北省金融租賃有限公司(下稱(chēng)“河北金租”)即將走向其成立的第二十二個(gè)年頭，“持續、穩健、快速”已經(jīng)成為這家公司的標簽。

作為一家老牌的非銀行系金租公司，河北金租是如何開(kāi)拓融資渠道的?對于“投租(貸)聯(lián)動(dòng)”、“租賃+”這些新鮮理念，河北金租又是如何理解的?近日，帶著(zhù)這些問(wèn)題，第一財經(jīng)日報專(zhuān)訪(fǎng)了河北金租董事長(cháng)徐敏俊。

投租(貸)聯(lián)動(dòng)新思路”

第一財經(jīng)：2016年上半年，討論已久的投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)政策正式落地。金融租賃公司具有融資與融物相結合的特性，其業(yè)務(wù)模式同樣適合參與投資市場(chǎng)，那么投租(貸)聯(lián)動(dòng)是否會(huì )成為租賃業(yè)的發(fā)展趨勢?

徐敏?。?016年，銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的政策已得到明確，而對金融租賃行業(yè)開(kāi)展投資類(lèi)業(yè)務(wù)的政策尚未出臺。金融租賃公司作為非銀業(yè)金融機構，已具備開(kāi)展投資類(lèi)業(yè)務(wù)的能力，與銀行業(yè)相比，更具有靈活性和創(chuàng )新性。

當前，出于審慎防風(fēng)險的角度考量，一些金融租賃公司主要開(kāi)展地方政府融資平臺類(lèi)業(yè)務(wù)。近兩年，河北金租逐步對投租(貸)聯(lián)動(dòng)進(jìn)行了一些思考和實(shí)踐，我認為，未來(lái)金融租賃真正支持實(shí)體經(jīng)濟的方式是投租(貸)聯(lián)動(dòng)。

傳統租賃本質(zhì)是債權融資，在某種程度上看，債權性融資與企業(yè)和產(chǎn)業(yè)是相對割裂的，更多是依賴(lài)企業(yè)的現金流等財務(wù)數據看待企業(yè)償還能力，并不根據真實(shí)產(chǎn)業(yè)趨勢與企業(yè)競爭力去整體看待資本與實(shí)業(yè)的結合，企業(yè)也必須負擔租金還款的財務(wù)壓力。

如果金融租賃公司通過(guò)投租(貸)聯(lián)動(dòng)的形式支持創(chuàng )新型企業(yè)，為其提供設備和資金的同時(shí)還提供資本支持，這樣才能更好的破解企業(yè)的融資難、融資貴問(wèn)題，實(shí)現更深度的產(chǎn)融結合。通過(guò)建立嚴格的風(fēng)險隔離基礎，實(shí)現資本性資金早期介入，可以引導社會(huì )資本流向實(shí)體經(jīng)濟，特別有助于創(chuàng )新性科技性的高成長(cháng)戰略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

可以說(shuō)，“租賃+投資”是金融租賃公司自身發(fā)展的需要，也是“新常態(tài)”發(fā)展呼喚金融支持的趨勢。在未來(lái)一段時(shí)期，金融租賃支持實(shí)體經(jīng)濟未來(lái)的重要路徑，可能更多體現在“租賃+”這種方式上，以“租賃+投資”為主線(xiàn)，延伸出“租賃+股權”、“租賃+基金”、“租賃+并購”等創(chuàng )新型業(yè)務(wù)。

以“租賃+股權”這一業(yè)務(wù)模型為例，可以因地制宜，靈活運用。在具體業(yè)務(wù)過(guò)程中，企業(yè)可用一部分股權來(lái)折抵支付租賃公司的租金，一旦企業(yè)上市，租賃公司將會(huì )分享增長(cháng)成果。租賃公司還可選擇降低租金來(lái)獲取認股期權，與企業(yè)合作之初，租賃公司按約定價(jià)格獲得認股權，經(jīng)過(guò)租賃公司幫助，被投公司業(yè)績(jì)上揚，凈資產(chǎn)提升，租賃公司會(huì )獲得超額收益，租賃公司的認股權還可以在適當時(shí)機有條件的讓渡給其他機構。

第一財經(jīng)：河北金租在投租(貸)聯(lián)動(dòng)上有何戰略安排?

徐敏?。簩τ?a href="/search/?search=河北金租" title="" class="sitelink">河北金租而言，除了傳統業(yè)務(wù)要加強專(zhuān)業(yè)化建設外，還要逐步培養“租賃+”的理念。

從政策層面看，作為金融機構我們期待進(jìn)行出臺行業(yè)政策來(lái)框定基本業(yè)務(wù)規則、投向邊界等，確保業(yè)務(wù)合規。

具體實(shí)踐中，傳統的租賃思維會(huì )限制投租(貸)聯(lián)動(dòng)的發(fā)展，推動(dòng)投租(貸)聯(lián)動(dòng)，租賃公司在模式上要考慮另起爐灶，公司的整個(gè)體系，風(fēng)控、業(yè)務(wù)考核、人員配置、項目運營(yíng)都要重新配置，必須和舊的體系割裂開(kāi)來(lái)。但考慮到發(fā)展持續性的穩健性，這塊業(yè)務(wù)的最初占比不宜太大。

首單銀行間市場(chǎng)租賃ABS將發(fā)

第一財經(jīng)：現階段的租賃行業(yè)規模大小層次不齊，專(zhuān)注的行業(yè)領(lǐng)域已大不相同。以河北金租為例，目前主要聚焦在哪些行業(yè)?

徐敏?。耗壳?，河北金租資產(chǎn)規模已突破300億元，公司主要聚焦在清潔能源、節能環(huán)保、醫療健康、基礎設施和大數據四大板塊。今年全年公司的租賃業(yè)務(wù)投放接近200億元,其中戰略業(yè)務(wù)投放超過(guò)60億元。

清潔能源業(yè)務(wù)方面,河北金租主要以燃氣公司為目標客戶(hù),逐步拓展光伏電站項目，優(yōu)先考慮股東在上述行業(yè)己經(jīng)大力開(kāi)展及計劃未來(lái)拓展的地域。

節能環(huán)保方面,河北金租將租賃業(yè)務(wù)向人口稠密的發(fā)達地區傾斜,主要介入需求空間較大、技術(shù)相對成熟的環(huán)保設備制造,以及市場(chǎng)化程度相對較高、商業(yè)模式趨于完善的環(huán)保服務(wù)運營(yíng)等領(lǐng)域。

醫療健康方面,河北金租以?xún)?yōu)質(zhì)的公立醫院為主要客戶(hù)群體,并選擇性介入強擔保措施的民營(yíng)醫院租賃項目。

基礎設施方面,河北金租適當介入融資主體實(shí)力較強、經(jīng)營(yíng)情況較好、具有確定還款來(lái)源的公共基礎設施融資租賃項目。

第一財經(jīng)：河北金租的負債中，銀行資金占比多大?在你看來(lái)，金租公司融資渠道的多元化如何破題?

徐敏?。簭呢搨Y構來(lái)看,目前河北金租大部分融資來(lái)源是銀行借款，其中，期限在一年以上的中長(cháng)期借款超過(guò)四成。

在融資渠道上，河北金租一直致力于多元化的探索。在銀行授信方面，現在已經(jīng)獲得接近70家銀行的授信，授信總額超過(guò)600億元。為降低成本、擴寬融資渠道，河北金租于2014年在業(yè)內較早嘗試了境外融資，引進(jìn)國外低成本資金。

租賃ABS、金融債等金融工具為租賃公司負債打開(kāi)了想象空間。在租賃ABS項目上，河北金租近期正在申報15億元規模的銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。當下，金融債也是河北金租融資渠道之一，今年6月份，河北金租在銀行間市場(chǎng)發(fā)行首單規模為5億元金融債。11月份，河北金租的另一單規模為20億元綠色金融債獲批，這也是金租行業(yè)內首單獲批的綠色金融債。

不能一味“壘大戶(hù)”

第一財經(jīng)：平臺類(lèi)業(yè)務(wù)是當前三類(lèi)租賃公司不約而同壘規模的業(yè)務(wù)，您如何評估平臺類(lèi)業(yè)務(wù)類(lèi)風(fēng)險?

徐敏?。赫脚_業(yè)務(wù)具有兩個(gè)特點(diǎn)：規模相對較大；風(fēng)險相對較低。

在經(jīng)濟下行的情況下，一些租賃公司為規避風(fēng)險，從而對平臺類(lèi)業(yè)務(wù)較為青睞。另外，初創(chuàng )還未形成專(zhuān)業(yè)能力的租賃公司或對中短期內規模需要較大的租賃公司也偏向平臺類(lèi)業(yè)務(wù)。

目前，政府平臺類(lèi)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為業(yè)內的“紅?！?，競爭非常強烈，盈利越來(lái)越低。另外，作為產(chǎn)業(yè)系金租公司，河北金租依托股東產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步在清潔能源、節能環(huán)保等行業(yè)形成專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，河北金租并不盲目追求規模，河北金租不把政府平臺類(lèi)業(yè)務(wù)作為主攻方向。